Forex Exposição Relatório

Operações e relatório financeiro Taxas de câmbio, moedas de divulgação e exposição de moedas O patrimônio líquido, os ganhos e os fluxos de caixa da Rio Tintos são influenciados por uma grande variedade de moedas, devido à diversidade geográfica das vendas dos Grupos e dos países em que atua. O dólar americano, entretanto, é a moeda na qual a grande maioria das vendas dos Grupos é denominada. Os custos operacionais são influenciados pelas moedas dos países onde estão localizadas as minas e as fábricas de processamento do Grupo e também pelas moedas em que são determinados os custos dos equipamentos e serviços importados. Os dólares australianos e canadenses eo Euro são as moedas mais importantes (além do dólar dos EUA) que influenciam os custos. Em qualquer ano, as flutuações cambiais podem ter um impacto significativo nos resultados financeiros da Rio Tintos. O enfraquecimento do dólar norte-americano em relação às moedas nas quais os custos dos Grupos são determinados tem um efeito adverso sobre os lucros subjacentes da Rio Tintos. As seguintes sensibilidades dão o efeito estimado sobre os ganhos subjacentes assumindo que cada taxa de câmbio se moveu isoladamente. A relação entre as moedas e os preços das commodities é complexa e os movimentos das taxas de câmbio podem causar movimentos nos preços das commodities e vice-versa. Quando a moeda funcional de uma operação é a de um país para o qual a produção de mercadorias é uma característica importante da economia, como o dólar australiano, existe um certo grau de proteção natural contra flutuações cíclicas no longo prazo, Moeda tende a ser fraco, reduzindo os custos em termos de dólares dos EUA, quando os preços das commodities são baixos, e vice-versa. As sensibilidades cambiais citadas abaixo incluem o efeito sobre os custos operacionais dos movimentos das taxas de câmbio, mas excluem o efeito da reavaliação dos ativos e passivos financeiros em moeda estrangeira. Por conseguinte, devem ser utilizados com cuidado. As sensibilidades na coluna de 2007 são baseadas nos preços, custos e volumes de 2007 e assumem que todas as outras variáveis ​​permanecem constantes, exceto que os volumes de um ano inteiro São incluídos para a Alcan quando indicado. Dado o papel dominante da moeda americana nos assuntos do Grupo, o dólar norte-americano é a moeda na qual os resultados financeiros são apresentados internamente e externamente. É também a moeda mais apropriada para empréstimos e retenção de dinheiro excedente, embora uma parte do excedente de caixa também possa ser mantida em outras moedas, principalmente o dólar australiano, o dólar canadense eo euro. Esse caixa é mantido para atender compromissos operacionais e de capital de curto prazo e, para o dólar australiano, pagamentos de dividendos. O Grupo financia as suas operações principalmente em dólares norte-americanos, quer directamente quer através de swaps de taxa de juro em moeda estrangeira. Uma parte substancial da dívida em dólares dos Estados Unidos do Grupo está localizada em subsidiárias com moeda funcional dos EUA. No entanto, certos títulos em dólares e outros activos e passivos financeiros, incluindo os saldos intragrupo, não são mantidos na moeda funcional da respectiva subsidiária. Isso resulta em uma exposição contábil a ganhos e perdas cambiais, uma vez que os ativos e passivos financeiros são convertidos para a moeda funcional da subsidiária que contabiliza esses ativos e passivos. Estes ganhos e perdas cambiais são registados na demonstração dos resultados do Grupo, excepto na medida em que possam ser levados ao capital próprio de acordo com a política contabilística dos Grupos, explicada na nota 1 das demonstrações financeiras completas de 2007. Os ganhos e perdas na dívida líquida em dólares e nos saldos intragrupo são excluídos dos ganhos subjacentes. Outros ganhos e perdas cambiais estão incluídos nos resultados subjacentes. O Grupo não acredita, de um modo geral, que a cobertura activa de divisas das transacções proporcionaria benefícios a longo prazo aos accionistas. As medidas de proteção cambial podem ser consideradas apropriadas em circunstâncias comerciais específicas e estão sujeitas a limites rígidos estabelecidos pela diretoria da Rio Tinto, tipicamente cobertura de investimentos e outros itens financeiros significativos, como impostos e dividendos. Existe um legado de contratos de futuros de moedas usados ​​para proteger os riscos de fluxo de caixa operacional que foram adquiridos com a Alcan e as empresas do Norte. Os detalhes dos derivados cambiais mantidos em 31 de Dezembro de 2007 encontram-se descritos na nota 34 das demonstrações financeiras completas de 2007. As sensibilidades abaixo dão o efeito estimado sobre o lucro subjacente, o lucro líquido eo patrimônio líquido de uma variação de dez por cento no fechamento do ano inteiro da taxa de câmbio do dólar americano, assumindo que cada taxa de câmbio se moveu isoladamente. O fortalecimento do dólar americano resultaria em ganhos de câmbio com base em ativos financeiros e passivos financeiros mantidos em 31 de dezembro de 2007. Estes saldos não permanecerão constantes ao longo de 2008, portanto, esses números devem ser usados ​​com cuidado. Taxa de câmbio de fechamento US centavos Efeito no lucro líquido de 10 mudança As sensibilidades mostram a sensibilidade líquida das exposições em dólar norte-americano em empresas de moeda funcional do dólar australiano, por exemplo, e exposições em dólar australiano em empresas de moeda funcional do dólar norte-americano. As sensibilidades indicam o efeito de um reforço de dez por cento do dólar americano em relação a cada moeda. Além disso, algumas empresas de moeda funcional em dólares dos EUA estão expostas a movimentos cambiais em saldos de impostos diferidos em moeda local. A única exposição relevante é o dólar canadense e um fortalecimento de dez por cento do dólar americano reduziria os ganhos subjacentes em US96 milhões. Isso compensaria o ganho de US53 milhões mostrado acima. A moeda funcional de muitas operações dentro do Grupo Rio Tinto é a moeda local no país de operação. As operações de produção de alumínio e alumina de Alcans usam uma moeda funcional do dólar americano, incluindo as do Canadá e da Austrália. Os ganhos ou perdas em moeda estrangeira decorrentes de conversão em dólares norte-americanos dos activos líquidos das operações com moeda funcional não-americana são tomados em capitais próprios e, com efeitos a partir de 1 de Janeiro de 2004, são registados numa reserva de conversão cambial. Um enfraquecimento do dólar americano teria um efeito positivo sobre o capital próprio. Os efeitos aproximados da conversão sobre o acervo líquido do Grupo de movimentos de dez por cento das taxas de câmbio de fim de ano são os seguintes: Taxa de câmbio de fechamento US centavos 2007 Efeito no patrimônio líquido de 10 mudança na taxa de fechamento - USmExchange Rate Risk: Economic Exposure No presente A era da crescente globalização e maior volatilidade cambial, as mudanças nas taxas de câmbio têm uma influência substancial sobre as operações das empresas e rentabilidade. A volatilidade da taxa de câmbio afeta não apenas as multinacionais e as grandes corporações, mas também as pequenas e médias empresas, mesmo as que operam apenas em seu país de origem. Embora a compreensão e gestão do risco de taxa de câmbio é um assunto de óbvia importância para os empresários, os investidores devem estar familiarizados com ele também por causa do enorme impacto que pode ter sobre os seus investimentos. Exposição Econômica ou Operacional As empresas estão expostas a três tipos de risco causados ​​pela volatilidade da moeda: Exposição das transações Isso decorre do efeito que as flutuações da taxa de câmbio têm sobre as obrigações de uma empresa de fazer ou receber pagamentos denominados em moeda estrangeira no futuro. Este tipo de exposição é de curto prazo a médio prazo na natureza. Exposição de conversão Esta exposição decorre do efeito das flutuações cambiais nas demonstrações financeiras consolidadas da empresa. Particularmente quando tem filiais estrangeiras. Este tipo de exposição é de médio a longo prazo. Exposição económica (ou operacional) É menos conhecida do que as duas anteriores, mas é um risco significativo. É causada pelo efeito de flutuações inesperadas da moeda nos fluxos de caixa futuros de uma empresa e no valor de mercado. E é de longo prazo na natureza. O impacto pode ser substancial, como alterações inesperadas da taxa de câmbio pode afetar significativamente a posição competitiva de uma empresa, mesmo se ele não operar ou vender no exterior. Por exemplo, um fabricante de móveis dos EUA que só vende localmente ainda tem que lidar com as importações da Ásia e da Europa, que pode ficar mais barato e, portanto, mais competitivo se o dólar se fortalece acentuadamente. Observe que a exposição econômica lida com mudanças inesperadas nas taxas de câmbio - que por definição são impossíveis de prever - uma vez que a administração da empresa baseia seus orçamentos e previsões em certas hipóteses de taxa de câmbio, que representa a mudança esperada nas taxas de câmbio. Além disso, embora a exposição de transações e de transações possa ser estimada com precisão e, portanto, coberta, a exposição econômica é difícil de quantificar com precisão e, como resultado, é um desafio para hedge. Um exemplo de exposição econômica Heres um exemplo hipotético de exposição econômica. Considere um grande farmacêutico dos Estados Unidos com subsidiárias e operações em vários países ao redor do mundo. Os maiores mercados de exportação da empresa são a Europa eo Japão, que juntos representam 40 de suas receitas anuais. A administração tinha tido em conta uma queda média de 3 para o dólar em relação ao euro e ao iene japonês para o ano em curso e os próximos dois anos. A sua visão de baixa sobre o dólar baseou-se em questões como o recuo do impasse orçamentário dos EUA, bem como as nações que crescem défices fiscais e de conta corrente. Que eles esperavam iria pesar sobre o dólar para a frente. No entanto, uma economia norte-americana em rápida melhora desencadeou a especulação de que o Federal Reserve pode estar prestes a apertar a política monetária muito mais cedo do que o esperado. O dólar tem rali como resultado, e ao longo dos últimos meses, ganhou cerca de 5 contra o euro e ienes. As perspectivas para os próximos dois anos sugerem ganhos adicionais para o dólar, uma vez que a política monetária no Japão continua a ser muito estimulante ea economia europeia está emergindo da recessão. A empresa farmacêutica norte-americana enfrenta não apenas a exposição às transações (por causa de suas grandes vendas de exportação) e a exposição à tradução (como tem filiais no mundo todo), mas também com exposição econômica. Lembre-se que a administração tinha esperado que o dólar declinasse cerca de 3 por ano contra o euro eo iene durante um período de três anos, mas o dólar já ganhou 5 contra essas moedas, uma variação de 8 pontos percentuais e crescente. Isso obviamente terá um efeito negativo sobre as vendas da empresa e fluxos de caixa. Os investidores experientes já se preocuparam com os desafios enfrentados pela empresa devido a essas flutuações cambiais e as ações caíram 7 nos últimos meses. Cálculo da exposição económica (Nota: Esta secção assume alguns conhecimentos de estatísticas básicas). O valor de um ativo estrangeiro ou fluxos de caixa no exterior flutua à medida que a taxa de câmbio muda. A partir da sua classe Estatística 101, você saberia que uma análise de regressão do valor do ativo (P) versus a taxa de câmbio spot (S) deve produzir a seguinte equação de regressão: onde a é a constante de regressão, b é o coeficiente de regressão ee É um termo de erro aleatório com uma média de zero. O coeficiente de regressão b é uma medida de exposição econômica, e mede a sensibilidade do valor em dólar dos ativos para a taxa de câmbio. O coeficiente de regressão é definido como a relação entre a covariância entre o valor do ativo ea taxa de câmbio, com a variância da taxa spot. Matematicamente é definido como: b Cov (P, S) Var (S) Um exemplo numérico A US farmacêutica (chamá-lo USMed) tem uma participação de 10 em uma empresa europeia de rápido crescimento permite chamá-lo de EuroMax. USMed está preocupado com um potencial declínio de longo prazo no euro, e uma vez que quer maximizar o valor em dólar da sua participação EuroMax, gostaria de estimar sua exposição econômica. USMed pensa que a possibilidade de um euro mais forte ou fraco é mesmo, isto é 50-50. No cenário de forte euro, a moeda apreciaria a 1,50 contra o dólar, o que teria um impacto negativo sobre a EuroMax (na medida em que exporta a maior parte dos seus produtos). Consequentemente, a EuroMax teria um valor de mercado de 800 milhões de euros, valorizando a participação de USMeds 10 em 80 milhões de euros (ou 120 milhões de euros). No cenário de fraco euro, a moeda desceu para 1,25 EuroMax teria um valor de mercado de 1,2 mil milhões de euros, valorizando USMeds 10 participação em 120 milhões de euros (ou 150 milhões). Se P representa o valor da participação da USMeds 10 na EuroMax em termos de dólar, e S representa a taxa spot do euro, então a covariância entre P e S (ou seja, a forma como eles se movem juntos) é: Portanto, b -1.875 (0,015625) 120 milhões USMeds exposição económica é, portanto, negativo EUR 120 milhões, o que significa que o valor de sua participação na EuroMed vai para baixo como o euro fica mais forte, e sobe como o euro enfraquece. Neste exemplo, usamos uma possibilidade 50-50 (de um euro mais forte ou mais fraco) por uma questão de simplicidade. No entanto, também podem ser utilizadas diferentes probabilidades, caso em que os cálculos seriam uma média ponderada destas probabilidades. Determinação da exposição operacional A exposição operacional de uma empresa é determinada principalmente por dois fatores: Os mercados onde a empresa obtém seus insumos e vende seus produtos competitivos ou monopolistas A exposição operacional é maior se os custos de insumos de uma empresa ou os preços dos produtos são sensíveis às flutuações cambiais. Se os custos e os preços forem sensíveis ou não sensíveis às flutuações cambiais, esses efeitos se compensam mutuamente e reduzem a exposição operacional. A empresa pode ajustar seus mercados, mix de produtos e fonte de insumos em resposta às flutuações da moeda A flexibilidade nesse caso indicaria menor exposição operacional, enquanto a inflexibilidade sugeriria uma maior exposição operacional. Gerenciamento da exposição operacional Os riscos de exposição operacional ou econômica podem ser atenuados através de estratégias operacionais ou de estratégias de mitigação do risco de moeda. Diversificar as instalações de produção e os mercados de produtos: A diversificação atenuaria o risco inerente de ter unidades de produção ou vendas concentradas em um ou dois mercados. No entanto, a desvantagem aqui é que a empresa pode ter que renunciar a economias de escala. Flexibilidade de sourcing: Ter fontes alternativas para insumos-chave faz sentido estratégico, no caso de movimentos de taxa de câmbio fazer entradas muito caras de uma região. Diversificar o financiamento: ter acesso aos mercados de capitais em várias grandes nações dá a uma empresa a flexibilidade de levantar capital no mercado com o menor custo de fundos. Estratégias de mitigação do risco de moeda As estratégias mais comuns a este respeito estão listadas abaixo. Correspondência de fluxos de moeda: Este é um conceito simples que requer entradas e saídas de moeda estrangeira para ser correspondido. Por exemplo, se uma empresa norte-americana tiver influxos significativos em euros e estiver procurando aumentar a dívida, ela deve considerar empréstimos em euros. Contratos de divisão de risco de moeda: Trata-se de um acordo contratual em que as duas partes envolvidas num contrato de compra e venda concordam em partilhar o risco decorrente das flutuações das taxas de câmbio. Envolve uma cláusula de ajuste de preços, de forma que o preço base da transação seja ajustado se a taxa flutuar para além de uma faixa neutra especificada. Empréstimos back-to-back: Também conhecido como swap de crédito, neste acordo duas empresas localizadas em diferentes países conseguem tomar emprestado moeda uns dos outros por um período definido, após o que os valores emprestados são reembolsados. Como cada empresa faz um empréstimo em sua moeda local e recebe garantias equivalentes em moeda estrangeira, um empréstimo back-to-back aparece como um ativo e um passivo em seus balanços. Swaps de moeda. Esta é uma estratégia popular que é semelhante a um back-to-back empréstimo, mas não aparece no balanço. Em um swap de moeda, duas empresas contraem empréstimos nos mercados e moedas em que cada um pode obter as melhores taxas, e depois trocar o produto. A consciência do potencial impacto da exposição econômica pode ajudar os empresários a tomar medidas para mitigar esse risco. Embora a exposição econômica seja um risco que não seja facilmente percebido pelos investidores, identificar empresas e ações que tenham a maior exposição possível pode ajudá-los a fazer melhores escolhas de investimento durante períodos de alta volatilidade da taxa de câmbio. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio da dívida utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio de endividamento utilizado para medir um risco individual de moeda. Risco de divisa O risco cambial, vulgarmente designado por risco de taxa de câmbio, decorre da alteração de preço de uma moeda em Relação a outra. Os investidores ou empresas que possuem ativos ou operações de negócios além fronteiras nacionais estão expostos ao risco de moeda que pode gerar lucros e perdas imprevisíveis. O risco de moeda pode ser reduzido por hedging, o que compensa as flutuações cambiais. RISCO DE RISCO DE MOEDA Se um investidor norte-americano detiver ações no Canadá, o retorno realizado é afetado tanto pela mudança nos preços das ações quanto pela mudança de valor do dólar canadense em relação ao dólar norte-americano. Se um retorno de 15 ações canadenses é realizado e o dólar canadense deprecia 15 contra o dólar dos EUA, o investidor se equilibra, menos os custos de negociação associados. A gestão do risco cambial começou a chamar a atenção nos anos 90. Isto foi em resposta à crise latino-americana de 1994 e à crise monetária asiática de 1997. Redução do risco de moeda Os investidores norte-americanos devem considerar investir em países com fortes moedas e taxas de juros crescentes, bem como para reduzir o risco cambial. Os investidores precisam rever a inflação de um país, uma vez que a dívida alta normalmente o precede. Isso pode resultar em uma perda de confiança econômica causando uma moeda do país a cair. O aumento das moedas está associado a um rácio dívida / produto bruto (PIB) baixo. A partir de 2016, o franco suíço é um exemplo de uma moeda que é susceptível de permanecer bem suportado devido ao sistema político estável do país e baixo rácio dívida / PIB de 34,40. O dólar de Nova Zelândia é provável remanescer robust devido às exportações estáveis ​​de sua agricultura e indústria de leiteria que podem contribuir à possibilidade de aumentos da taxa de interesse. Os estoques extrangeiros também são prováveis ​​outperform durante períodos da fraqueza do dólar de ESTADOS UNIDOS. Isso geralmente ocorre quando as taxas de juros nos Estados Unidos são menores do que outros países. Investir em obrigações pode expor os investidores ao risco cambial, uma vez que têm lucros menores para compensar perdas causadas por flutuações cambiais. Flutuações monetárias no índice de obrigações estrangeiras são muitas vezes um retorno duas vezes bond. Investir em títulos denominados em dólares dos EUA produz retornos mais consistentes, uma vez que o risco cambial é evitado. Fundos com cobertura cambial Muitos fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos são cobertos por moedas, geralmente usando opções e futuros, o que reduz o risco cambial. O aumento do dólar norte-americano tem visto uma pletora de fundos hedged de moedas introduzidos tanto para mercados desenvolvidos como emergentes como Alemanha, Japão e China. A desvantagem dos fundos cobertos por moedas é que eles podem reduzir os ganhos e são mais caros do que os fundos cobertos por moedas. Os investidores reduziram sua exposição a ETFs com cobertura cambial em resposta ao enfraquecimento do dólar norte-americano no início de 2016. Diversificar Globally Investing globalmente é uma estratégia prudente para mitigar o risco cambial. Ter uma carteira que é diversificada por regiões geográficas efetivamente fornece uma cobertura para moedas flutuantes. Os investidores podem considerar investir em países que têm sua moeda vinculada ao dólar dos EUA, como a China. Isso não é isento de riscos, uma vez que os bancos centrais podem ajustar a relação de vinculação, o que provavelmente afetaria os retornos de investimentos. Realizar um Relatório de Exposição de Moedas (GL296) Use este programa para exibir os totais de cada conta que tenha uma moeda de conta não-base definida . Você pode executar o relatório para um nível específico ou unidade de contabilidade ou para uma empresa de razão geral inteira. Por exemplo, você pode executar este programa para uma empresa com uma moeda base de dólares dos EUA, várias contas com uma moeda de conta de libras britânicas e várias contas com uma moeda de conta de dólares canadenses. O relatório calcula um montante total para as contas Pound e um montante total para as contas de dólar canadiano. Antes de começar Você pode executar este relatório somente se tiver contas de detalhes ou contabilidade definidas para sua empresa. Definir Moeda da Conta Para gerar um relatório de exposição de moeda Aceda ao Relatório de Exposição de Moeda (GL296). Insira os parâmetros do relatório. Utilize as seguintes diretrizes para inserir valores de campo: Empresa Grupo da empresa É necessário selecionar uma empresa ou grupo de empresas. Você não pode selecionar ambos. Você pode selecionar até seis unidades de contabilidade para relatar. Se você deixar esses campos em branco, o relatório incluirá todas as unidades de contabilidade para a empresa ou o grupo da empresa. Nota Se seleccionar unidades contabilísticas e um grupo de empresas, todas as unidades contabilísticas devem ser válidas para todas as empresas do grupo da empresa. Seção de relatórios individuais Selecione o nível de relatórios. Você pode executar um relatório de exposição de moeda para a empresa selecionada e cada nível dentro da empresa. Se você deixar os campos de nível em branco, o nível de consolidação da empresa será padronizado. Ano Código Ano Período Você pode selecionar um código de ano para informar sobre o ano atual, último ou seguinte. Se você selecionar um código ano, o campo ano deve ser em branco. Se você não selecionar um código de ano, você deve digitar um ano no campo Ano. Se o código do ano ou ano não é o período atual, você deve digitar o período para o relatório. Se o código do ano for Ano seguinte, o período deve ser 1. Se o código do ano ou o ano estiver atual, o período atual é padrão, mas pode ser substituído.